原标题：“跳码”大事件，牵出收单行业大黑幕，集体被罚28亿！新大陆：主业式微，转型一波三折 ｜ 风云主题

  “跳码事件”后，转型“成果”被无情揭露，显然，第三方支付行业的利润并不乐观。

  支付码、乘车码、行程码、健康码、马赛克……如今，国内大众的日常，早已离不开各种码。

  他们的本质其实都是二维码，据相关数据统计，国内每天都会使用掉上亿个二维码。

  二维码，是在条形码基础上改进而来，但编码密度更高、范围更广，因此能够记录更多的信息。二维码最早是日本电装公司的原昌宏在1994年发明的，当初主要是为了解决汽车零部件的管理问题。

  2011年前后，支付宝推出扫码支付功能；随后，微信推出二维码身份识别功能；不久，另一社交巨头微博，推出扫一扫发微博功能。

  今天，风云君要聊的这家公司——新大陆（000997.SZ），也与二维码有关。

  此次亏损是因为确认了一笔7.14亿元的营业外支出，因此扣非后归母净利润为4.58亿元，同比下滑了8.21%。

  子公司国通星驿在开展收单过程中，存在部分标准类商户交易使用优惠类商户交易费率上送清算网络的情况，将涉及资金退还至待处理账户所致。

  相同的事情，还发生在拉卡拉（300773.SZ）、翠微股份（603123.SH）、新国都（300130.SZ）等上市公司身上。

  2022年，拉卡拉、翠微股份、新国都分别因此确认营业外支出13.79亿元、5.12亿元、2.18亿元，前两者的净利润因此分别亏损了14.38亿元、4.43亿元。

  在进行收单业务时，不同商户用POS机收款时对应不同的MCC码（商户类别码），对应不同的费率标准。

  支付机构通过技术手段，将刷卡的A类商户（即标准商户，0.6%费率）变为B类商户（优惠类，0.38%费率）或者C类（公益类，0费率），然后报送银联系统，但是商户的手续费还是按A类收取。

  举例来说，支付机构对外以0.6%的手续费向商户结算，对内则以0.38%的手续费向银联报送，中间的这部分则被收单机构收入囊中。

  坊间消息称，此次“跳码”退款事件涉及十余家支付机构，涉及追偿的资金达数十亿元，系2022年有关部门在对华南某银行进行审计时发现的衍生问题。

  以此次受影响最大的新大陆、拉卡拉为例，其收单业务的毛利率2019年以来因为收单费率的降低而不断下滑，2022年“跳码风波”后进一步下滑。

  此外，收单行业赖以为生的灰色业务首次被公开揭盖，是会仅仅停留在退还费用，还是后续会有面临其他的处罚？

  新大陆的起家业务是POS机，而从历史来看，其基本是伴随着中国电子支付行业的发展而成长起来的。

  到2005年，新大陆销售了2.5万台POS机，成为银联商务POS机市场增长率最快的供应商，并在2006年与中国银联结为战略合作伙伴。

  那段时间，包括百富环球、新国都和新大陆等在内的先发厂商，一度霸占银联商务的少数合格供应商位置。2010年，新大陆POS机销售量增至27万台。

  2008年之后，新大陆又推出基于无线通信、集合电子支付和信息识别功能的POS机产品，以及手持POS终端、新型扫码POS、人脸识别POS、智能收银POS等新产品。

  这让其能够抓住第三方支付的市场机遇，到2012年销售量增至40万台，并成为第三方支付细分市场最大的POS机供应商。

  也因此，在行业从传统POS机向智能POS机转型升级时，新大陆作为老厂商能够顺利换道。

  在被业内称为智能POS机元年的2016年，新大陆成为亚太第一、全球第三的POS机供应商，各类POS机销量增至800多万台。

  对比几家专注国内POS机市场的厂商，新大陆的POS机收入规模有绝对优势。

  2022年，新大陆支付终端业务实现营业收入33.35亿元，远高于华智融、天喻信息（300205.SZ）这两家出货量已经实现反超的上市公司。

  新大陆在2003年自主研发出金融终端专用芯片（TSOC），成为当时国内唯一掌握终端核心芯片技术的终端厂家。

  2010年，新大陆发布了全球首科二维码解码芯片，在2012年实现量产，后于2016年、2020年完成升级，进一步优化了识读速度、解码精细度，以及生产成本。

  这项技术，曾在2018年获得中国专利金奖。同一年，新大陆研发出数字公民安全解码芯片，为数字身份证等储备技术。

  传统POS机，与智能POS机，最大的区别，就是一个是刷卡付款，一个是扫码付款。

  经过4年的技术积累，新大陆的子公司福建新大陆自动识别有限公司（以下简称自动识别），取得突破，研发出拥有自主知识产权的二维条形码技术。

  在当时，这项技术处于国内绝对领先的地位，技术水平甚至可以与世界上同类先进公司PK。

  自动识别技术是新大陆能够快速从传统POS机业务，向智能POS机业务转换的关键。

  根据尼尔森数据统计，2018年，在中国大陆厂商中，新大陆的POS机出货量最高，且优势明显。

  但到2020年，短短两年时间，华智融、魔方电子、天喻信息的新厂商异军突起，新大陆POS机出货量已经没有明显的优势。

  继续放眼全球，2020年，全球前十大POS机厂商，瓜分了七成多的市场份额。其中，新大陆的出货量占比为6.75%，跌至第七名。

  此外，随着POS机渗透率逐渐提高，行业增长不似从前。从国内联网POS机终端来看，2019年有过下滑，2022年再次下滑。

  总之，POS机行业的壁垒不高，竞争相当激烈，因此打拼多年的新大陆也没有形成绝对优势，很容易被赶超。

  新大陆似乎也看到这一点，并尝试向下游拓展，其中之一是支付收单业务及商户运营维护服务。

  为此，2014年以来，公司先后收购了北京亚大75%股权、智联天地80%股权、新大陆支付30%股权和国通星驿100%权益。

  之后，只有国通星驿凭借手中的全国性银行卡收单业务牌照，发展壮大，并成为新大陆一项重要的收入来源。

  但目前的状态上文也分析过了，国通星驿2022年利润因退还手续费亏损了8.23亿元。

  其实，受收单费率减少影响，国通星驿的利润空间被压缩，利润早就出现明显下滑。

  参考新大陆披露的收单业务交易流水、以及最终收入规模粗略计算，2019年的收单费率为0.15%，2020年降至0.12%，2022年继续降至0.09%。

  2016-2021年期间，国通星驿贡献了近11亿利润，剔除考虑“跳码事件”导致的亏损，实际盈利能力十分有限。

  此外，新大陆在2016年成立了广州市网商有限责任公司，开展业务，并在最近几年也贡献了不少收入。

  2022年，业务毛利共计6.39亿元，发放贷款坏账损失3.18亿元，占到毛利润的一半。

  第一个节点是2011年之后，第三方支付机构带来的POS机走进普通商户，支付设备放量增长；第二个是2017年之后，增加收单业务之后，业绩又进入一个新的阶段。

  2022年，受大环境减少影响，数字支付终端需求减少，新大陆实现营业收入73.70亿元，同比下滑4.26%；2023年一季度实现18.99亿元，同比增长6.08%。

  归母净利润则从2016年之后增长基本停滞，甚至起伏波动，这是受收单费率降低、POS机市场基本饱和、以及业务减值等因素交叉影响。

  受跳码事件影响，2022年，新大陆实现归母净利润-3.82亿元，扣非后4.58亿元；2023年一季度实现2.99亿元，恢复常态。

  自2000年上市之后，新大陆一直在围绕着支付设备拓展。芯片和自动识别两项技术突破，奠定了新大陆在POS机行业的地位。

  但是这个行业的进入门槛不高，特别是第三方支付机构放开后，吸引了一大批新设备厂进入，新大陆的市场地位也受到影响。

  向下游拓展收单业务后，新大陆的业绩得到提升，转型看似成功，但“跳码事件”后，转型的“成果”被无情揭露，显然，第三方支付行业的利润并不乐观。

  打开吾股大数据，新大陆的排名已经从2019年的200多名，降至现在的1000名开外。